激情五月天 光大保德信基金：四季度债市弥留契机或在于短端利率下行

　　国庆节前激情五月天，在降准、降息等系列货币策略“组合拳”出台的布景下，债市走出利好行情，收益率波动上探。预测四季度，在多要素影响下，债市将如何发达？

　　光大保德信基金暗意，后市络续看好收益率弧线举座下行。微不雅上债市照旧总体处于资金供大于求情况，后续存单利率有望再度下行。货币策略仍将算作四季度可感可及的策略合手手，9—12月连接将有超4万亿元MLF到期，央行或通过国债生意器具更多承担流动性投放职能。

　　机构举止方面，当今市集仍络续倾向于增配利率长债，银行系+非银机构的需求力量仍不弱。

　　中期来看，积极的财政表述将提振中恒久预期激情五月天，长端利率的下即将受压制，需中枢真贵新增债务畛域。此外，债务置换等稳增长策略需要相识的低利率环境，债市不错保持乐不雅，四季度债市的弥留契机或在于短端利率下行，举座债市或督察偏强轰动。